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建信基金2023年投资策略会上,国际投资与业务发展部副总经理李博涵和总经理助理程星烨就2023年美国股市和香港股市的表现进行了展望和交流。

李博涵说,结合最近的楼市和宏观经济指数来看,美国通货膨胀的压力有所减弱。在未来通货膨胀继续下降的情况下,美国股市有望在2023年逐步稳定下来。至于香港股市,程星烨表示,2023年香港股市的机遇总体上还是不错的,不过仍有许多不明朗的地方,因此,建议大家根据需求,发掘优质品种,留意估值修复的时机。

通胀压力有望趋缓美股行情或逐步回暖

李博涵分析称,2023年美国经济可能逐渐“降温”。从当前数据来看,美国制造业PMI还在继续下降,新订单数量减少,工资也开始走弱。与此同时,新房销售下滑速度减慢,二手房销售继续加速下滑,房价同比增速有所放缓。就业方面也不容乐观,劳动参与率持续下降,就业市场依然比较紧张。目前美国PPI已从高点回落,通胀压力开始缓解,但货币政策可能继续保持紧缩,市场关注度较高的通胀水平有望在一季度进入快速下行阶段。

经历了一年多的震荡调整,当前美股处于什么样的历史分位,后市行情又会如何演绎?驱动美股上涨与修复的核心因素在于盈利持续增长,这取决于科技创新与公司治理的效果。基于当前估值水平与通胀下行的预期,李博涵认为,2023年美股情绪有望转向温和,行情表现或将逐步企稳。

三重因素利好港股精选高风险收益比品种

对于2023年港股的走势,程星烨认为市场机会整体较好,但风险犹存,投资者还是要认真挖掘优质品种,辩物而行。

程星烨指出,港股市场整体走势同时受到来自国内基本面、全球资金面以及汇率三个方面的影响。首先是国内经济基本面,从拉动经济增长的三驾马车来看,2023年中国资产的盈利增速有望迎来较好恢复。其次,欧洲方面通胀数据还在继续上行,促使美元指数走弱。对应到人民币汇率上,程星烨认为上半年人民币汇率有望企稳,但是下半年仍然可能面临各种不确定性。最后,美元指数走弱或将吸引海外资金持续回流港股,但也不排除会受到美联储和人民币汇率走势的影响。综合基本面、资金面和汇率三方面来看,2023年港股市场机会整体较好,但风险犹存,结合当前估值优势,建议投资者谨慎挖掘性价比较高的品种。

至于投资方向,程星烨认为主要有三个方面。首先是修复主题相关的医药和大消费。。尤其是创新药板块的盈利机会比较多,在线互联网平台公司在这两年的调整后,目前的价值已经比较合理,未来有望推动香港股市上行。其次是基础设施建设和金融地产。结合估值、国企央企改革的预期以及订单增长来看,板块有很大可能会出现修复行情。此外,还可以关注媒体与教育领域的投资机会。